Herkese merhabalar, Fed'in stratejisinde merkezde yer alan ik | Teknikçi Hoca

Herkese merhabalar,

Fed'in stratejisinde merkezde yer alan iki tane ana unsur enflasyon ve işsizlik verileri. Herkesin dilinde Fed şöyle yapacak, böyle yapacak diye dolaşıyor. Ben öncelikle durumu biraz açarak bilgi vermek istiyorum.

Fed, pandemi sonrası para musluklarını açmış ve para arzının artışı, yüksek enflasyon problemini de beraberinde getirmişti. Bu sebeple Fed sıkı para politikaları uygulayarak normale dönmeye çalışıyor. En büyük silahı da faizlerin artışı ve bilançoların daraltılması. Sıkı para politikası muslukların kapanması gibidir, para musluğu kapanırsa piyasalarda düşüşler olur, ekonomi yavaşlar. Ana mantık eğer enflasyon düşüyorsa piyasa soğuyor demektir ve artık yeterince sıkılaşmaya gidilmiştir. İşsizlik oranı artıyorsa piyasa doğuyor demektir faiz artışları yeterlidir. Aksi halde Fed, sıkılaşmaya devam eder ve piyasadaki düşüşler devam eder.

Bugün gelen Tarım Dışı İstihdam verisi her ne kadar beklentinin üzerinde olsa da, işsizlik oranının artışta olması piyasalara bir nebze olumlu geldi. Yani normalde işsizliğin artması her ne kadar kötü gibi görünse de amaç zaten piyasayı yavaşlatmak olduğu için faiz artışlarının sonu anlamına geliyor. Peki bu yeterli mi? Hayır. 22 Mart tarihinde gelecek faiz kararı için anketler 25bp ile 50bp arasında ikiye bölünmüş durumda. Beklenti yaz sonuna kadar da faiz artışlarının devam etmesi. Bu yüzden piyasalar üzerindeki baskı bir müddet daha devam edecek.

Amerikan borsaları ile kripto varlıklar genellikle birlikte hareket ediyor. ABD'nin en büyük varlık taşıyan bankalarından olan Silicon Valley Bank'ın likidite sorunu yaşaması ve 2 milyar dolardan fazla zararla elindeki tahvilleri satışa geçmesi büyük bir şok oluşturdu. Dünden beri hisselerinin %80'e yakın düşmesi üzerine işlemler durduruldu. Bu, diğer bankaları da olumsuz etkiliyor. Buradaki ana durum tahvil getirilerinin kısa dönemdeki faiz artışları nedeniyle terse dönmüş olması. Bu konuyu başka bir yazıda ele alacağım.

Kriptolar tarafında ise SEC başkanı Gensler'in olumsuz açıklamaları ve regülasyonlarla yasaklar geleceğini ima etmesi fiyatları ekstra olumsuz etkiliyor. İki gündür long pozisyonları büyük oranda tasfiye ettiler. Bu tür piyasa hareketlerinde kenardan izleyip piyasanın sakinleşmesini beklemek iyidir.

Güncellemelere ve piyasa yorumlarına devam edeceğim.

Herkese iyi haftasonları dilerim.