Herkese merhabalar, Haftasonu oldukça hızlı gelişmelere sahne | Teknikçi Hoca

Herkese merhabalar,

Haftasonu oldukça hızlı gelişmelere sahne oldu. Geçen haftanın son günlerinde Silicon Valley Bank'ın iflas bayrağı çekmesinin ardından haftasonunda başka bir büyük banka, Signature Bank da kervana katıldı. Kriptolarda önce sert düşüşler, ardından da Hazine Bakanlığı ve Fed'in içeride parası kalanları mağdur etmeyeceği haberleriyle yükseliş gördük. Peki aslında ne oluyor?

Öncelikle bu bankaların iflas durumunu klasik bir dolandırıcılık yada kepenk kapatma olarak düşünmemek lazım. Ana sorun pandemi döneminde yüklü para girişleriyle aynı oranda kredi veremeyen bankaların en güvenilir liman olan ABD tahvilleri almış olması. Tahviller ihraç edildikten sonra eğer yeni getiriler yükselirse değerleri azalır, çünkü artık piyasada daha fazla kazanç sağlayan yeni tahviller vardır. Fed, öngörülenden sert bir biçimde faizleri yukarı çektikçe tahvillerin değeri de beklenenden hızlı değer kaybediyor. Piyasadaki likidite kururken, pandemi döneminin tersine bu sefer bankalardan çok hızlı para çıkışı oluyor. Sonuçta bankalar %10-15 nakit-rasyo oranıyla çalıştıkları ve beklenenden hızlı para çıkışı olduğu için müşterilere verilebilecek likidite (nakit) kalmıyor. Bankalar da ellerindeki varlıkları (tahvil vs) zararına satmaya başlıyor. Bu durum paniği arttırıyor ve daha çok para çekme talebi gidiyor. Sonuçta otoriteler tamamen iflas olmaması için duruma el koyup işlemleri durduruyor.

İki bankada 300 milyar$'dan fazla varlık mevcut. Şirketlerin para çekememesi piyasada domino etkisiyle büyük bir batış zinciri oluşturabileceği için devlet müdahale etti ve pazar gecesi ödemelerin sorunsuz yapılacağı garantisini verdi. Bu haberle birlikte piyasalar rahat bir nefes aldı. Ancak durum bununla sınırlı değil.

Beklenti anketlerine baktığımızda, piyasanın Fed'in sıkılaşmaya devam edebileceğine olan inancı kaybolmuş durumda. Baskın senaryo son bir 25bp'lik artış ve sonbahar aylarından itibaren faizlerin yeniden düşürülmesine dönmüş durumda. ABD tahvil getirilerindeki sert düşüş de bunu destekliyor. Bu yeni senaryo riskli varlıklar için oldukça olumlu bir gelişme. Global borsalar, emtia (altın, gümüş vb.) ve kriptolar uzun vadede bu gelişmeden kazançlı çıkacaklardır. Gelişmeleri takip edip sizlere anlatmaya devam edeceğim.

Herkese iyi bir hafta diliyorum.