Teknikçi Hoca

2023-05-03 15:01:04 Bugün tüm piyasaların heyecanla beklediği Fed faiz kararı var. Piyasa son kez 25 bp'lik bir artış bekliyor. Özellikle ABD merkezli bankalarda yaşanan likidite sorunları bu beklentiyi destekliyor. Fed faiz artışlarını durduracağını söylediğinde piyasalarda güzel çıkışlar görmemizi bekliyorum. Eğer güvercin yerine şahin bir açıklama gelirse ise piyasalarda bu olumsuzluk birkaç gün daha net fiyatlanabilir. Aç / Yorum Yap

2023-03-23 00:05:12 Tekrar merhabalar,

Bugün Fed'den beklediğim gibi enflasyona ve işsizlik rakamlarına odaklı şahin bir açıklama gördük. Özetle sıkılaşma politikaları yeterli görüldüğü noktaya kadar devam edecek. Bunun için de gelecek verilere odaklanmaya devam edecekler. Bankacılık sektörünün ise dayanıklı olduğu ve bu noktada büyük bir problem olmadığı vurgulandı. Piyasalar için çok kötü değil ama beklenildiği kadar da güvercin bir ortam oluşmadı. Bir müddet bunun hayal kırıklığı devam edebilir. Bu sürede geri çekilmeleri takip edip uygun olan noktadan alımlara devam etmeyi planlıyorum.

Tüm inananların Ramazan ayını tebrik eder iyi geceler dilerim. Aç / Yorum Yap

2023-03-22 15:33:49 Herkese merhaba arkadaşlar,

Son dönemde bankacılık sektöründe ciddi aksiyon yaşadık. Batan, satın alınmayla kurtarılan bankalar gördük. Ana sebep likidite sıkıntısıydı. Bu tarz ortamlarda spekülatif hareketler de çokça görüldüğünden bir müddet izlemeyi daha doğru buldum. Şu anda Fed likidite penceresini yeniden açtı ve bankalara ihtiyaç halinde kredi sağlıyor. Ancak miktarlar çok da yüksek değil.

Daha önemle takip edilen piyasa haberi ise bu akşam saat 21.00'de Fed'in faiz artış kararı ve ardından da ileriye dönük açıklamaları olacak. Piyasa beklentisi sabit kalması ile 25bp arasında gidip geliyor. Fakat önemli olan artışın miktarı değil açıklama olacak.

Fed bu akşam yeterince sıkılaştık artık faiz artışına gerek yok derse riskli varlıklar başta olmak üzere piyasada güzel bir coşku görürüz. Öte yandan enflasyon hala yüksek ve işsizlik rakamları hala düşük. Yani piyasa çok sıcak. Bu yüzden ben Fed'in hemen böyle bir adım atmayabileceğini daha olası görüyorum.

Akşama işlemsiz girip kafa rahat etmek, sert bir düşüş gelirse ondan sonra alım fırsatlarını değerlendirmek daha makul bir seçenek. Yükseliş olursa da ilk geri çekilmede kendimizi ayarlayıp yeniden işleme gireriz.

Akşama yeniden piyasaya bakıp değerlendirme yaparız. Herkese iyi çalışmalar dilerim. Aç / Yorum Yap

2023-03-16 13:49:35 Herkese merhabalar,

Geçen haftadan beri bankacılık sistemi üzerinden hızlı dönen gündeme yeni bilgiler akmaya devam ediyor. Öncelikle geçen gün bankacılık devi Credit Suisse'in batacağı söylentileri ve hisselerinin derin değer kaybı piyasalara yeniden büyük korku getirmişti. Suudi Merkez Bankası'nın en büyük hissedarlardan biri olarak daha fazla likidite sağlayamayacağı haberi buna tuz biber ekmişti. Dün, İsviçre Merkez Bankası devreye girdi ve 54 milyar $'lık likidite sağlayacağını açıklayarak durumu tersine çevirdi. Bugün bankanın hisseleri %40 civarında değer kazandı.

Bütün bu gelişmeler üzerine ünlü finans devi JPMorgan, sistemik risk nedeniyle Fed'in bankalara 2 trilyon dolara kadar likidite sağlayabileceğini açıkladı. Bildiğim kadarıyla en son 2008 krizinde 1,5 trilyon dolar civarında bir likidite sağlayarak bankalar kurtarılmıştı. Özetle şimdilik ana gündem bankacılık sistemini likidite sorunundan kurtarmak. Peki nedir likidite sorunu?

Bankalar mevduat toplayıp kredi veren kurumlardır. Müşterilerinin paraları üzerinden para kazanırlar. Bunun için de bankaya yatan mevduatların küçük bir kısmını likit varlık olarak bünyelerinde tutup geri kalan büyük kısmını işletirler. Normal piyasa şartlarında mevduat ve kredilerin vadeleri belli olduğundan bu bir sorun teşkil etmez. Eğer Fed'in son aylarda yaptığı gibi hızlı faiz artışı ve sıkılaşma politikaları olursa piyasada para arzı azaldığı için ihtiyaç oluşur. Bu durumda bankalardan para çıkışı hızlanır ve likidite (hızlıca paraya dönüşebilen varlık) sorunu yaşanır. Şu anda yaşanan sorun bu.

İlerleyen günlerde bankaların nasıl iflas ettiğini "bank run" kavramı üzerinden anlatacağım. Güncellemeler için takipte kalın! Aç / Yorum Yap

2023-03-13 15:19:53 Herkese merhabalar,

Haftasonu oldukça hızlı gelişmelere sahne oldu. Geçen haftanın son günlerinde Silicon Valley Bank'ın iflas bayrağı çekmesinin ardından haftasonunda başka bir büyük banka, Signature Bank da kervana katıldı. Kriptolarda önce sert düşüşler, ardından da Hazine Bakanlığı ve Fed'in içeride parası kalanları mağdur etmeyeceği haberleriyle yükseliş gördük. Peki aslında ne oluyor?

Öncelikle bu bankaların iflas durumunu klasik bir dolandırıcılık yada kepenk kapatma olarak düşünmemek lazım. Ana sorun pandemi döneminde yüklü para girişleriyle aynı oranda kredi veremeyen bankaların en güvenilir liman olan ABD tahvilleri almış olması. Tahviller ihraç edildikten sonra eğer yeni getiriler yükselirse değerleri azalır, çünkü artık piyasada daha fazla kazanç sağlayan yeni tahviller vardır. Fed, öngörülenden sert bir biçimde faizleri yukarı çektikçe tahvillerin değeri de beklenenden hızlı değer kaybediyor. Piyasadaki likidite kururken, pandemi döneminin tersine bu sefer bankalardan çok hızlı para çıkışı oluyor. Sonuçta bankalar %10-15 nakit-rasyo oranıyla çalıştıkları ve beklenenden hızlı para çıkışı olduğu için müşterilere verilebilecek likidite (nakit) kalmıyor. Bankalar da ellerindeki varlıkları (tahvil vs) zararına satmaya başlıyor. Bu durum paniği arttırıyor ve daha çok para çekme talebi gidiyor. Sonuçta otoriteler tamamen iflas olmaması için duruma el koyup işlemleri durduruyor.

İki bankada 300 milyar$'dan fazla varlık mevcut. Şirketlerin para çekememesi piyasada domino etkisiyle büyük bir batış zinciri oluşturabileceği için devlet müdahale etti ve pazar gecesi ödemelerin sorunsuz yapılacağı garantisini verdi. Bu haberle birlikte piyasalar rahat bir nefes aldı. Ancak durum bununla sınırlı değil.

Beklenti anketlerine baktığımızda, piyasanın Fed'in sıkılaşmaya devam edebileceğine olan inancı kaybolmuş durumda. Baskın senaryo son bir 25bp'lik artış ve sonbahar aylarından itibaren faizlerin yeniden düşürülmesine dönmüş durumda. ABD tahvil getirilerindeki sert düşüş de bunu destekliyor. Bu yeni senaryo riskli varlıklar için oldukça olumlu bir gelişme. Global borsalar, emtia (altın, gümüş vb.) ve kriptolar uzun vadede bu gelişmeden kazançlı çıkacaklardır. Gelişmeleri takip edip sizlere anlatmaya devam edeceğim.

Herkese iyi bir hafta diliyorum. Aç / Yorum Yap

2023-03-10 18:13:17 Herkese merhabalar,

Fed'in stratejisinde merkezde yer alan iki tane ana unsur enflasyon ve işsizlik verileri. Herkesin dilinde Fed şöyle yapacak, böyle yapacak diye dolaşıyor. Ben öncelikle durumu biraz açarak bilgi vermek istiyorum.

Fed, pandemi sonrası para musluklarını açmış ve para arzının artışı, yüksek enflasyon problemini de beraberinde getirmişti. Bu sebeple Fed sıkı para politikaları uygulayarak normale dönmeye çalışıyor. En büyük silahı da faizlerin artışı ve bilançoların daraltılması. Sıkı para politikası muslukların kapanması gibidir, para musluğu kapanırsa piyasalarda düşüşler olur, ekonomi yavaşlar. Ana mantık eğer enflasyon düşüyorsa piyasa soğuyor demektir ve artık yeterince sıkılaşmaya gidilmiştir. İşsizlik oranı artıyorsa piyasa doğuyor demektir faiz artışları yeterlidir. Aksi halde Fed, sıkılaşmaya devam eder ve piyasadaki düşüşler devam eder.

Bugün gelen Tarım Dışı İstihdam verisi her ne kadar beklentinin üzerinde olsa da, işsizlik oranının artışta olması piyasalara bir nebze olumlu geldi. Yani normalde işsizliğin artması her ne kadar kötü gibi görünse de amaç zaten piyasayı yavaşlatmak olduğu için faiz artışlarının sonu anlamına geliyor. Peki bu yeterli mi? Hayır. 22 Mart tarihinde gelecek faiz kararı için anketler 25bp ile 50bp arasında ikiye bölünmüş durumda. Beklenti yaz sonuna kadar da faiz artışlarının devam etmesi. Bu yüzden piyasalar üzerindeki baskı bir müddet daha devam edecek.

Amerikan borsaları ile kripto varlıklar genellikle birlikte hareket ediyor. ABD'nin en büyük varlık taşıyan bankalarından olan Silicon Valley Bank'ın likidite sorunu yaşaması ve 2 milyar dolardan fazla zararla elindeki tahvilleri satışa geçmesi büyük bir şok oluşturdu. Dünden beri hisselerinin %80'e yakın düşmesi üzerine işlemler durduruldu. Bu, diğer bankaları da olumsuz etkiliyor. Buradaki ana durum tahvil getirilerinin kısa dönemdeki faiz artışları nedeniyle terse dönmüş olması. Bu konuyu başka bir yazıda ele alacağım.

Kriptolar tarafında ise SEC başkanı Gensler'in olumsuz açıklamaları ve regülasyonlarla yasaklar geleceğini ima etmesi fiyatları ekstra olumsuz etkiliyor. İki gündür long pozisyonları büyük oranda tasfiye ettiler. Bu tür piyasa hareketlerinde kenardan izleyip piyasanın sakinleşmesini beklemek iyidir.

Güncellemelere ve piyasa yorumlarına devam edeceğim.

Herkese iyi haftasonları dilerim. Aç / Yorum Yap

2023-03-08 22:27:51 Herkese merhabalar,

Bu akşam Powell'dan gelen açıklamalar global piyasalarda negatif baskı oluşturmaya devam ediyor. Powell özetle faiz artışlarına güçlü şekilde devam edeceklerinin mesajını verdi. 22 Mart'ta açıklanacak faiz kararı için henüz karar vermedik dese de piyasa anketlerinde 50bp'lik bir artış beklentisi %78'e ulaştı. Ayrıca faiz artış tavanı için de beklenti %6.00'ya ulaşmış durumda. Bu sürecin 3. çeyreğe kadar sürmesi bekleniyor.

Tüm bu gelişmelere baktığımızda 2023 güz aylarına kadar baskının devam edeceğini söylemek doğru olur. Yaz aylarının genel olarak durgun geçtiğini de hesaba katarsak kısa zamanda güçlü bir ralli beklemek gerçekçi olmayacaktır.

Bitcoin açıklamalar sonrası 22000$ civarındaki seyrine devam ediyor. Bu desteğin altındaki ilk ciddi destek 18000$ seviyelerinde. 22 Mart'taki açıklamaya kadar baskının devam etmesini bekliyorum. Piyasanın toparlanması için açıklanan yıllık enflasyon oranının Fed politika faizinin altına düşmesi gerekiyor. Yeni gelecek veriler piyasa için belirleyici olacak.

Öte yandan SEC ve Fed'in stabilcoinlere bakış açısı ve regülasyonlar üzerinden gelecek haberler de kripto varlıklar için önemli etki doğuracaktır. Bu haberleri takip etmeye ve ileride üzerine paylaşımlar yapmaya devam edeceğim.

Uzun vadede düşüşleri alım fırsatı olarak görmeye devam ediyorum. Ancak bu faiz artışlarının güçlü devam etme sinyalleri beklediğim olumlu havanın gecikmesine sebep olacak. Sabırlı olmaya devam etmemiz gerekiyor.

Herkese hayırlı akşamlar dilerim. Aç / Yorum Yap

2023-02-17 22:18:06 Herkese iyi akşamlar,

Öncelikle yaşadığımız deprem nedeniyle ölenlere rahmet, yakınlarına baş sağlığı ve tüm vatandaşlarımıza da baş sağlığı diliyorum.

Deprem nedeniyle Twitter'da elimden geldiğince aktif olarak yardım faaliyetlerine katkıda bulunmaya gayret ettim ve bu acı dönemde piyasa ile ilgili paylaşımlarıma ara vermenin daha uygun olduğunu düşündüm. İlk yas ve üzüntü dönemi sonrasında artık yavaş yavaş sizlerle paylaşımlarıma devam edeceğim.

Öncelikle yaşadığımız deprem felaketinin ekonomimize maalesef çok büyük zararı olacak. Bu zararlar karşılanabilmesi için yapılan açıklamalardan ve kulis bilgilerinden edindiğim izlenim, daha çok para basılacağı ve kredi genişlemesi ile bu bedelin karşılanmaya çalışılacağı. Özetle enflasyon önümüzdeki süreçte yüksek kalmaya devam edecek. Özellikle deprem bölgesinin tarım açısından önemine baktığımızda gıda enflasyonunun yüksek seyretmeye devam edeceğini düşünüyorum.

Depremden önce 3 ay içinde seçimlerin yapılması planlanıyordu. Hükümetin ekonomi politikaları da seçime kadar doların sabit kalması ve düşük faiz oranı ile olabildiğince piyasanın canlı tutulması üzerine kuruluydu. Şu anda ise seçimin ertelenmesi dahil pek çok senaryo konuşuluyor. Önümüzdeki süreçte bu politikanın devam etmesi çok daha zor olacaktır. Hele hele siyaset kaynaklı tartışmaların sertleşmesi veya krize dönüşmesi son birkaç aydır görece stabil giden dövizde olumsuz etkiler doğurur. Cari açığın yüksek olması da olumsuzlukta önemli bir sebep. Deprem sonrasında Merkez Bankası'nn 23 Şubat'ta 100bp'lik bir indirim daha yapması bekleniyor. Bu konuya ayrıca ilerleyen günlerde tekrar değinmeyi planlıyorum.

Borsa tarafında gerek bireysel emeklilik ve varlık fonu destekli alımlar, gerekse de şirketlere tanınan geri alım teşvikleriyle düşüş şimdilik karşılandı. Deprem sonrası tavan olan pek çok hisse gördük. Bu durum terste yakalananlara ellerindekini boşaltma imkanı sağlayacaktır. Devamında döviz bazlı düşüş beklentim devam ediyor.

ABD tarafında son gelen enflasyon rakamları Fed'i tatmin etmemiş görünüyor. Faiz artışlarının yaz aylarına kadar uzaması konuşuluyor. Piyasada %5,75 gibi bir beklenti yavaş yavaş fiyatlanmaya başlandı. Bu da en az 3 adet 25bplık artış anlamına geliyor. Sıkılaşma süreci bir miktar daha uzayacak gibi görünüyor. Bu durumda beklediğim ralli 2024'ün ikinci yarısına kalabilir.

Bitcoin tarafında daha önce bahsettiğim 25000 dolar hedefini dün gördük. Burası şimdilik önemli bir direnç ve hacmin görece yüksek olması satıcı grubunun henüz güçlü olduğunu gösteriyor. Bir süre yatay bir seyir izleyebiliriz. Bu direnç geçildikten sonra ise daha pozitif bir piyasa göreceğiz. Şimdilik yükseliş trendi devam ediyor ve destek bölgesine geri çekilmeleri alım fırsatı olarak görüyorum. 22300 ve 18300 takip ettiğim destek seviyeleri.

İlerleyen günlerde her bir konuya daha detaylı değinmeye çalışacağım. Bu vesileyle tüm inananların Mirac Kandili'ni tebrik ediyorum. Herkese iyi akşamlar dilerim. Aç / Yorum Yap

2023-02-01 23:12:45 Herkese merhabalar,

Fed toplantısından beklenildiği gibi 25bp artış çıktı. Açıklamaları özetlemek gerekirse:

- Fed sürecin iyi gittiğini ve enflasyon konusunda yol alındığını düşünüyor. Fakat henüz yeterli bir noktada değiliz. Bu yüzden bir müddet daha faiz artışları ve sıkılaşma devam edecek.

- Mart ve Mayıs ayında 25bp'lik iki artış daha yapıp faiz artışlarını durdurmayı planlıyorlar. Sene sonuna kadar da faizin bu düzeyde kalmasını istiyorlar. (Piyasa Mayıs ayında faiz artışı ihtimalini %35 olarak görüyor ve Fed'in daha yumuşak davranacağını düşünüyor)

- 2024 başından itibaren faiz indirimleri olacak.

- Eğer piyasada dillendirildiği gibi aşırıya kaçılıp resesyona sebep olunursa Fed buna hızla müdahale etmeye ve para musluklarını yeniden açmaya hazır.

Genelde piyasa açıklamaları olumlu karşıladı. Beklenilenin dışında olumsuz bir durum yok.

İyi akşamlar dilerim Aç / Yorum Yap

2023-02-01 16:08:04 Herkese merhaba arkadaşlar,

Fed bu akşam saat 22:00'de yılın ilk faiz kararını açıklayacak. 25 bp artış piyasanın genel beklentisi ve bu konuda bir sürpriz beklemiyorum. Öte yandan önemli olan soru faiz artışının ne zaman duracağı. Karar sonrası Powell'ın açıklamalarında bu sorunun cevabını arayacağız.

Genel olarak beklentim 22 Mart tarihinde yapılacak ikinci toplantıda da 25bp'lik bir artış olması ve böylece istenilen orana ulaşılması. Ardından yıl sonuna kadar bu şekilde devam edip 2023'ün son toplantısında ya da 2024 başında da faiz indirimlerine başlanmasını bekliyorum.

Piyasada gerçekleşmeden önce haberin beklentisi fiyatlanmaya başlar. Bu yüzden Eylül ayından itibaren piyasanın yeni faiz indirim politikasını fiyatlamaya başlayacağını ve böylece globalde yeni bir yükseliş trendine gireceğimizi bekliyorum.

Bu süreçte tüm riskli varlıklarda pozitif bir hareket görmeyi bekliyorum. Kripto tarafında da bu yılın sonunda ve 2024 yılında faiz indirimleri ve yarılanma nedeniyle boğa sezonu görmeyi bekliyorum. Uzun ve ağır bir ayı dönemi geçirdik ama güneşli günler yeniden yakın.

Fed sonrası duruma göre yeniden kısa vadeli işlemlere başlamayı planladığımı belirtmiştim. Bu durumda Telegram'da da bu işlemleri paylacağım.

Herkese bol kazançlı bir gün dilerim. Aç / Yorum Yap